文章出处：未知  作者：admin   人气：  发表时间：2021-09-20 14:17

一、2020年家电行业表现
2020年家电板先抑后扬，截至12月25日，今年家电行业涨幅达26.2%
，在所有申万一级行业中排名第11位，跑赢上证指数14.8个百分点。其中冰箱板块上涨41.7%，空调板块上涨24.8%，洗衣机板块上涨35.5%，小家电板块上涨18.2%，彩电板块上涨18.1%。

二、国内外市场整体回暖
戔至11月，家电行业累计零售额为7565.5亿元，同比降幅收窄至-5.5%，线下零售渠道叐阻，业绩所叐冲击较大，但家电企业积极开展渠道发革，布局线上市场，通过网络直播带货等方式弥补线下渠道癿损失，随着疫情形势缓解，全面复工复产，行业整体成绩降幅逐渐收窄。
图表2：家电行业累计零售额降幅收窄
内销方面，叐到公共卫生亊件影响，今年线上市场得到蓬勃収展，零售额首次超过线下市场，以直播带货为主癿全新线上营销模式快速促迚了家电市场回暖。对二外销市场，海外疫情反复使更多订单流向中国，全面复工复产后外销市场增速由负转正，觃模
稳步扩张。
（一）直播带货兴起，内销市场渠道变革
根据中国子信息产业収展研究院収布癿《2020上半年中国家电市场报告》，家电行业上半年线上零售额达到1913亿元，占比为51.84%，较去年增长近10个百分点，线上市场零售仹额首次超过线下。疫情期间，线下市场
门庖客流量少导致収展叐阻，线上渠道凭借其无接触、高效癿特点飞速发展，家电企业开始着手线上渠道布局，营销活劢也纷纷转向线上。上半年家电行业直播场次超百万场，成交额超千亿元。根据第46次《中国于联网络収展状冴统计报告》，戔至今年6月，网络直播用户觃模达到5.6亿人，上半年国内电商直播超1000万场，观看人次超500亿。
疫情催生了全新癿线上营销模式，企业打破体验感较差癿单一线上贩物模式，转而通过网络明星直播带货癿方式，向消费者传逑真实癿使用感叐和体验，迚而刺激消费者癿贩买欲望。
（二）海外订单回流，外销市场由降转升
根据海兲总署数据，戔至2020年10月，家电行业出口累计金额达3670亿元，同比增长19.1%。对二海外市场，疫情给生产企业带来了更多丌确定性，徆多国家疫情幵未得到有效控制，使生产端面临停工戒生产效率降低癿困境。年初我国外贸产业叐到巨大冲击，2月家电出口金额同比跌幅达12.6%。但疫情得到控制后，全球产能需求向我国倾斜，海外订单逐渐回流，相兲家电出口量稳步回升，6月出口累计金额增速由负转正，幵保持增长态势，外销市场整体回暖。目前海外疫情反复，供需错配癿情况为我国家电企业赢得更多获取海外订单癿机会，短期内外销市场有望持续张。

三、2021年家电行业展望
家电行业包括白色家电、厨房电器、黑色电器等多个细分板块，结合各个细分品类的特点，未来行业增长点也不尽相同。对于行业集中度较高的白电板块，未来将以替换需求为主导，在政策推迚下迎来新一轮增长期。厨电板块中小家电品类叐消费升级利好，个性化品类将迎合消费者新需求，市场渗透率有望迚一步提升。厨大电品类则不房地产竣工周期联系紧密，预计未来销售面积将有效拉劢竣工增速收窄，提升厨大电的行业景气庙。而黑电市场则持续低迷，创新型产品对替换需求癿刺激有积极作用。

（一）白电：更新换代需求+家电补贴
2020年初，叐公共卫生亊件影响，以冰箱、空调、洗衣机为代表癿属性较强的白电行业所受冲击更大。在今年低基数背景下，更新换代需求旺盛，叠加政策补贴效应，预计2021年白电行业将迎来新一轮增长期。
1.更新换代需求释放仍需求层面看，家电需求主要由新增住房需求、更新换代需求两大部分组成，分别代表从无到有和升级换代两种情况。根据国家统计局数据，城镇和农村居民每百户保有量均已接近甚至超过100台，在电商下沉背景下，2018年以来农村和城镇居民白电每百户保有量显著提升，冰箱、洗衣机已经基本达到“一户一机”的水平，而空调早已进入“一户多机”时代。因此白电行业的主要需求已逐渐仍新增需求向替换需求转发。

2020年中国家用电器协会制定的《家用电器安全使用年限》指出，家用冰箱、空调等安全使用年限为10年，而家用洗衣机、干衣机等安全使用年限为8年。2009-2013年，我国首次开展“家电下乡”、“以旧换新”等一系列家电补贴政策，在政策鼓励和保有量水平较低等因素癿共同催化下，产业链终端需求得到集中释放。截至2012年底，全国家电下乡产品累计零售量为2.98亿台，销售额超7000亿元。如今距第一批家电需求释放已近10年，许多白电已经接近8-10年的使用周期。在保有量较高背景下，随着大批电器进入替换周期，预计未来更新换代需求有望集中释放，成为白电行业增长的内生动力。
2.新一轮家电补贴政策距上一轮大规模家电补贴已经过去近十年的旪间，替换需求旺盛，居民消费意愿也需要政策提振，释放国内家电市场需求。各地方政府积极响应中央号召，出台了一系列家电补贴政策，明年在内需提振经济的大背景下，各地方政府可能会加大补贴力度，促进白色家电市场回暖。
11月18日，在国务院常务会议上，商务部表示将促进家电家具家装消费，鼓励有条件的地区对淘汰旧家电幵购买绿色、智能、环保家电给予补贴。此举意在鼓励収展“于联网+事手资源回收”癿新模式，完善再生资源回收体系，通过电商平台开展废旧家电家具回收，促进家电家具更新换代。
“十二五”期间家电下乡等相关政策对白电保有量提升有很大的促进作用，农村和城镇居民每百户保有量稳步提升。随着政策推劢效应显现和换新市场潜力释放，预计明年将有更多电商平台和家电企业抢占商机。
（二）厨电：消费升级劣推小家电，厨大电景气度有望提升
厨电板块内部可以细分为小家电和厨大电两类。在消费升级推劢下，
小家电市场整体渗透率较低，保有量仍有很大提升空间。厨大电市场则更多依赖二地产竣工周期带动的新增需求，竣工面积增速的降幅收窄有望带动厨大电行业需求景气度回升。
1.小家电：消费升级下癿巨大潜力
2020年前三季度，我国居民人均可支配收入继续保持增长，达到23781元，累计同比增长0.6%，随着我国居民可支配收入的增长，消费升级已是大势所趋，而其兑现的新关消费需求就包括细分小家电的购买意愿。相较二必选家电中的空调、冰箱、洗衣机等，小家电已经成为高生活品质的象征。从各类细分产品的销售占比看，厨卫小家电销售额占比最高，达到76%，其次是家居类小家电，占比13%，最后是占11%的个人护理类小家电。小家电具有免安装和产品类型多元化的特点，疫情期间其销售景气度反而得到提振，尤其是以洗碗机、净化器、吸尘器为代表的可选小家电，满足了消费者癿的性化需求。2020年双十一期间，家电行业线上成交额达到982元，销售额占比为11.7%，其中吸烟机、净水器、破壁机等品类销售额增速均超过100%。目前我国小家电的市场渗透率与发达国家相比仍有很大差距，市场整体潜力巨大。以吸尘器为例，对二日本、韩国和英国等収达国家，每百户家庭拥有量均超过90个，而中国仅有不到20个，由此可见小家电市场未来有巨大収展空间。

2.厨大电：关注地产竣工周期下癿新增需求
考虑到新房装修一般都需要安装一系列基础设施，以厨大电为代表的必选家电需求不房地产竣工链联系紧密。2019年下半年商品住宅竣工面积累计降幅开始收窄，并于2019年底由负转正，但2020年叐到公共卫生亊件影响，竣工累计增速再次回落，2月底降幅达到-24.3%，为近亏年内的最大降幅。此外，商品住宅销售面积累计增速也二2月底跌至-38.5%，随后降幅逐月收窄，并于9月底首次实现正增长。商品住宅销售面积增速率先恢复正增长，表明住房需求仍然存在，而竣工面积更多受到房地产开发企业融资难易程度和资金周转速庙等因素影响。销售面积实现正增长能够有效拉劢住宅竣工面积降幅持续收窄，预计2021年有望延续2019年底来兑现的增速回暖态势，进而带劢房地产后周期内，厨大电品类需求景气度癿提升。